Verschuldungskennzahlen entwickeln sich überwiegend schwach
Tilgungsdeckung rückläufig
Tilgungsdeckung | 1. Halbjahr | Veränderung | |||
2018 | 2017 | absolut | % | ||
EBITDA bereinigt 1) | 2.304 | 2.574 | – 270 | – 10,5 | |
Operativer Zinssaldo 1) | – 315 | – 332 | + 17 | – 5,1 | |
Abschreibungsanteil Leaserate 1) | 553 | 522 | + 31 | + 5,9 | |
Originärer Steueraufwand 1) | – 99 | – 82 | – 17 | + 20,7 | |
Operativer Cashflow nach Steuern | 2.443 | 2.682 | – 239 | – 8,9 | |
Netto-Finanzschulden per 30.06. | 19.704 | 19.030 | + 674 | + 3,5 | |
Barwert Operate Leases per 30.06. | 4.875 | 4.798 | + 77 | + 1,6 | |
Adjustierte Netto-Finanzschulden per 30.06. | 24.579 | 23.828 | + 751 | + 3,2 | |
Pensionsverpflichtungen | 4.269 | 3.958 | +311 | +7,9 | |
Adjustierte Netto-Schulden per 30.06. 2) | 28.848 | 27.786 | +1.062 | +3,8 | |
Tilgungsdeckung in % | 16,9 | 19,3 | – | – | |
Zielwert in % | ≥ 25,0 | ≥ 25,0 | – | – | |
1) Zur Ermittlung der Kennzahl auf Ganzjahresbasis wurden die Werte hochgerechnet. | |||||
Ein deutlicher Rückgang des operativen Cashflows nach Steuern bei gleichzeitiger Erhöhung der adjustierten Netto-Schulden führte zu einem Rückgang der Tilgungsdeckung. Neben den Netto-Finanzschulden stiegen auch die Pensionsverpflichtungen.
Gearing verbessert
Gearing | 2018 | 2017 | Veränderung | ||
absolut | % | ||||
Netto-Finanzschulden | 19.704 | 19.030 | + 674 | + 3,5 | |
Eigenkapital 1) | 14.143 | 13.362 | + 781 | + 5,8 | |
Gearing in % | 139 | 142 | – | – | |
Zielwert in % | 100 | 100 | – | – | |
| 1) Zahl per 30. Juni 2017 angepasst. | |||||
Das Gearing hat sich leicht verbessert, liegt aber weiterhin über dem Zielwert von 100%. Maßgeblich für diese Entwicklung war der Anstieg des Eigenkapitals durch die Kapitalmaßnahmen des Bundes im Vorjahr. Höhere Netto-Finanzschulden wirkten teilweise kompensierend.
Netto-Finanzschulden/EBITDA deutlich verschlechtert
Netto-Finanzschulden/EBITDA | 1. Halbjahr | Veränderung | |||
2018 | 2017 | absolut | % | ||
Netto-Finanzschulden per 30.06. | 19.704 | 19.030 | + 674 | + 3,5 | |
EBITDA bereinigt 1) | 2.304 | 2.574 | – 270 | – 10,5 | |
Netto-Finanzschulden/EBITDA | 4,3 | 3,7 | – | – | |
Zielwert (Multiplikator) | ≤2,5 | ≤2,5 | – | – | |
| 1) Zur Ermittlung der Kennzahl auf Ganzjahresbasis wurden die Werte hochgerechnet. | |||||
Die Kennzahl Netto-Finanzschulden/EBITDA hat sich im ersten Halbjahr 2018 infolge eines Anstiegs der Netto-Finanzschulden bei einem gleichzeitigen Rückgang des bereinigten EBITDA deutlich verschlechtert.